近日，拼多多发布了Q3财报。表现良好，营收215亿元，同比增长51%，关键是，实现归母净利润16.4亿元，连续两个季度实现盈利。

但美股开盘，受到这个“良好数据”的影响，拼多多超低开，之后跌幅一路下探到接近20%的位置，截至收盘跌幅15.86%。一夜之间，161.6亿美元（约合人民币1034亿元）蒸发了。然而，拼多多依旧在农业“百亿补贴”的道路上笃定前行。甚至官宣要把Q3的所有盈利全部投入农业中去，到底是为什么？

一、盈利逐年下降，研发费用全部投入农业版图

通过拼多多最近批露的Q3财报也足以看出，拼多多试图从农业突破的战略，似乎有些乱了阵脚。数据显示，其营收增速与活跃用户的数量都远远没有达到预期，估值更是大幅缩水。

拼多多在今年初开始便将发展重点转向“农业”。今年第二季度，拼多多宣布将正式设立将专门设立100亿元农业科技专项，由董事长兼CEO陈磊担任一号位。

自年初将发展重心转向农业，拼多多便开始减少在营销方面的投入。据拼多多第二季财报显示，拼多多的销售与市场推广费用为104亿元，相比上一季度，营销费用支出降低近了30亿元。第三季度，拼多多在营销方面的支出继续保持减少策略，最新财报数据显示，第三季度拼多多的营销费用为100.506亿元，较第二季度少了近3.5亿元。在减少营销费用的同时，加大了对技术研发的投入。本季度，平台的研发费用为24.224亿元，同比增长34%，本季度研发投入再创新高。

陈磊接手后，不再延续此前的烧钱手法，明显减少了公司的营销费用，并开始提升变现能力。

今年三月份开始，拼多多开始调整零佣金政策，对部分百亿补贴商家抽佣，以提升变现能力。除去生鲜和农产品，拼多多的抽佣比例为1%~3%，约为其他电商平台一半水平。

如果回溯拼多多的历史可知，以巨额补贴为首的营销是其崛起甚至弯道超车的重要砝码。不过，拼多多正在寻求以补贴维持用户粘性之外的方法，研发投入的方向或许就是拼多多未来的新增长引擎。

据了解，拼多多的研发费并非用在技术设备，而是主要用于人才、算法、系统等“无形资产”，例如招募更多有经验的研发人员，以及研发相关的云服务。根据拼多多年报披露，公司约60%的员工为研发人员。

二、陈磊时代，拼多多“百亿行动”持续发酵

进入稳健发展期的拼多多不是不做营销，只是改变了营销策略。当前，拼多多的营销更多是为了让用户尝试新的品类，以及满足用户对拼多多不断增长的预期。

比如在买菜、农业上，拼多多就很舍得投入。

据陈磊透露，拼多多在今年第二季度宣布成立的“100亿元农业科技专项”在今年9月已正式获得拼多多董事会批准。根据计划，拼多多就将会把第二季度的利润和未来几个季度的任何潜在利润都将纳入该计划，直到实现 100 亿的最终目标。

据陈磊在拼多多第三季业绩电话会议上透露的信息，未来拼多多将继续深化对科技农业解决方案的投资，并从将“更多的农产品和农委带入数字经济和进一步提升农业供应链效率，满足用户需求，减少浪费”两个方面发力，以满足农业领域的关键需求。

为加快农业数字化进程，拼多多计划维持农产品零佣金政策。同时，拼多多将继续通过直播、媒体营销等技术创新，提高消费者对农产品、地理标志和农业品牌的认知度和欣赏度。此外，拼多多还在设计技术支持的服务，比如“根据当地需求管理当地供应”，该方案将有助于减少不必要的过境，为消费者提供更快的选择。

拼多多除了在战略上将“农业”纳入未来发展规划，将真金白银投入“农业”，还在推动农业数字化和农货供需匹配上践行“科技助农”。

9-10月，拼多多就推出了一系列帮助农民更好地销售的举措，包括直播、商家培训、流量支持等。据拼多多CFO马靖透露，今年有超过 280,000名农商参加了我们的活动，几乎是去年的两倍。9月，拼多多还联合农业农村部农民日报、中国绿色食品发展中心，启动有助于推广农产品及其区域遗产的2021中国地理标志农产品行活动。10月，拼多多推出了推出了有助于为消费者提供美味和优质的苹果，并提高对这些苹果种植地的认识Apple 黄金周。据了解，为了更好的做好Apple 黄金周，拼多多的水果选择团队在山西、山东、甘肃、四川和新疆6个主要苹果产区驻扎了数月，以研究当地市场并帮助培训具有强大供应链能力的优质苹果商家。

此外，拼多多还举办了“多多农研科技大赛”，并与世界一流的农业机构、大学合作，以此来推动年轻农业技术人才的成长。

三、农业是否能成为拼多多下一个增长引擎？

如今，拼多多可能是目前中国互联网巨头中，将战略地位放的最高的一家。既不收佣金，还要不以商业为目的的投入百亿进行农业研发，拼多多图什么？

众所周知，电商早就进入存量市场，挖掘下沉市场早已成为各大巨头的必争之地。作为“下沉之王”的拼多多，其实在下沉市场中迈出了更深更广的一步，即打通农研市场。

从公司的战略角度来看，农产品电商的特殊性还在于商业和社会责任的两大属性。

从2017年起，农业部便开始实施数字农业建设试点项目，2020年，相关部门印发《数字农业农村发展规划（2019—2025年）》提出，到2025年，数字农业农村建设取得重要进展，有力支撑数字乡村战略实施。

系列政策出台都印证了，数字农业对国家兴盛至关重要，拼多多打造“百亿农研专项”选择的就是这样一条潜力巨大的赛道。

农产品电商作为一项生意的同时，它身上还附带着共同富裕、乡村振兴的社会责任。这对于一家从上市之初就备受争议的公司来说，也是提高口碑最简单有效的方法。

况且，农产品也正打开了拼多多的业绩增长飞轮。

据其披露数据，在“农地云拼”模式推动下，2020年，平台农产品上涨了2700亿元，规模同比翻倍，在电商行业中占比极高。另外，品牌商已经成为拼多多营收增长的主要推动力，能否大幅提升品牌上架的入驻，成为提升ARPU值的重要考量因素。

增加用户粘性是一个长期的目标，需要建一两个有核心竞争力的产品种类，而拼多多选择从农产品切入，而今大幅投入的技术研发，不仅能发挥技术出身的陈磊的优势，也能成为拼多多的护城河。

内容来源：人民网、品牌农业与市场，农业行业观察全网推荐

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