【上市公司揭秘】牧原股份:养一头猪成本是多少?能赚多少钱?
养殖
  
2022-12-29 13:57:51
[ 导读 ] 牧原股份养一头猪的成本是多少?如何降低成本淘汰对手?

小时候姥姥家养了几年猪,每年只养一头或两头。开春到集市上买猪仔,年底长大的肥猪留下过春节,几家人分一头猪,十分热闹。那时养猪不是喂饲料,只需要把麦麸掺点水或者吃下的剩饭喂猪就行,所以成本不高。

生猪的价格对养猪企业净利润影响特别大,猪价高的时候,牧原一年赚几十亿;猪价低甚至跌破成本,赔进去的养猪户也不少。猪价有自己的周期,养殖企业不能决定猪价,因此如何控制养猪成本就成了企业盈利的关键。

飞鲸投研这两天在搜集资料,想弄清楚牧原股份养一头猪的成本是多少?如何降低成本淘汰对手?

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关于牧原养猪成本,财报是第一手资料

养猪是一个门槛很低的行业,价格也高低不定,成本的差异化便成了企业能否进入决赛圈的关键。那么想要了解牧原养猪的成本,我首先想到了看年报、招股说明书。

企业的年报是经过审计的,它要对自己披露的数据负责,只要是上面的数据,企业都要负法律责任,所以年报是很可靠的资料来源。

根据招股说明书,牧原的生物资产包括:消耗性生物资产、生产性生物资产。

消耗性生物资产包括生猪和林木,主要为生猪(产前种母猪成本、仔猪、保育猪、育肥猪)。

生产性生物资产包括未成熟种猪和成熟种猪,种猪包括种公猪和种母猪。

牧原采用自繁自育的养殖,即母猪~仔猪~育肥猪的过程。其中母猪产生的成本完全由仔猪承担。

2013年6月底,牧原产前种母猪成本、仔猪、保育猪、育肥猪的头均成本(元/头)分别为745、171、301、717。未成熟种猪头均成本1384元/头,成熟种猪头均成本1451元/头。处于不同阶段的生猪的头均成本不一样。

从表格中我们还得一个头均成本的计算公式:

头均成本 = 该批次养殖总投入金额/该批次出栏数量

这个公式对于如何降低成本提供了入手点,具体的我们后面分析。先来看一看牧原养猪成本的具体构成。

牧原的生猪养殖收入占总营业收入的比重超过95%,所以它的营业成本可以看作是全部与养殖业务相关产生的费用。

招股说明书中显示2013年上半年,原材料成本占比72%,小麦、玉米、次粉、豆粕都是猪饲料的主要构成。其次还有折旧费用、养殖人员的工资、药品及疫苗费用、其他费用。

但是原材料中分列的小麦、玉米、次粉、豆粕合计占比只有59.64%,小于71.78%,这是为什么呢?我查了资料,说是猪饲料中除了列举的这些,还有麦麸、维生素等其他东西,没有完全列举出来,这样的解释确实说得通。

以2021年为例,我们看看营业成本的各个项目具体指什么?

2021年饲料占营业成本比重为58%,还是小麦、玉米、豆粕等。这是猪的一日三餐。

折旧费用是猪舍以及猪舍内的各种设备,如喂养设备、通风设备、清洁设备等固定资产的折旧。

职工薪酬是所有与养猪直接相关人员的工资福利,包括饲养员、一线管理人员、粪污清理人员。

药品和疫苗费用是为了保证猪的正常生长所产生的。

物料消耗、燃料与动力、其他费用不知道是什么,2021的年报中也没有相关解释。

功夫不负有心人,深交所曾对2018年年报中的一些问题提出了质疑,其中就包括营业成本中的其他费用。其他费用项目是指养殖生产过程辅助部门发生的费用。

物料消耗、燃料与动力之前是包含在其他费用中,2021年单独列出了。此外,其他费用还包括辅助部门的人员工资、折旧、租赁费、车辆费等。

做研究就是一个问题接着一个问题,养殖的辅助部门有哪些呢?年报中没有说。

02

如何降低成本?

先看一下刚才提到的公式:

头均成本 = 该批次养殖总投入金额/该批次出栏数量

想要降低成本,我们可以把分母变大,也可以把分子变小。

通过上面的分析,我们知道一个批次的养殖总投入包括仔猪成本、饲料、药品疫苗消耗、人工成本、固定资产折旧、物料消耗等。

1、提高各环节猪的存活率,增加出栏数量

据了解,猪的养殖过程是从配种、妊娠、哺乳、保育到育肥,每个环节都有一定死亡率。在会计核算上,死亡猪消耗过的饲料、药品等变动成本需要由剩下的活猪来分摊,死亡率越高,每头活猪的成本越高,存活率至关重要。

另一方面,养猪还有很多固定资产投入,如猪舍和各种设备,这些是固定成本。出栏的猪越多,平均分摊到每头猪身上的固定成本越低。

在投资者互动平台了解到,牧原现阶段养猪全程成活率约85%,保育、育肥阶段成活率均在95%左右,在同行业中属于较高水平。

减少养殖投入,实现降本增效

养殖投入由饲料、药品疫苗、人工成本、固定资产折旧等构成。说着容易,做着难,减少养殖投入的同时提高效能是很难做到的。只有技术水平高、管理能力强的大企业才有可能实现。

具体来说,减少投入需要从饲料、人工、折旧、物资消耗等方面入手。

减少饲料浪费,改进饲料配方降低饲料成本。给猪喂饲料,它才能长肉,减少饲料成本不是让猪由一天三顿减少到一天两顿,而是灵活根据原材料性价比调整改良饲料配方,有效降低饲料成本。此外,还可以改进饲养设备、流程,减少猪吃食的时候浪费饲料。

人工成本不能降低,只能指望提高人效或依靠科技。职工薪酬是营业成本的大头,但直接减少工资会导致人员辞职,反而不划算,毕竟培养一个熟练的养职工很不容易。所以就需要努力提高养殖人员的熟练度,比如一个人从养殖2000头增加到3000头,同样数量的猪需要的人数便会减少。

人工智能取代劳力也未尝不可,无人超市已经有了,无人猪舍也未必不可。

规模效应带来低成本优势。

猪舍在固定资产中占比很高,猪舍成本高低与养殖规模和技术水平有关。技术很容易被模仿和超越,但规模效应带来的低成本优势是很可靠的护城河。牧原是最大的生猪养殖户,这一点是领先于同行业的。

总结:年报、招股说明书是我们的第一手资料,一定要最大化利用。

2、以上分析仅是与养殖活动相关的成本,不包含税金附加、管理费用、研发费用、销售费用和财务费用等。根据资料,目前牧原商品猪的完全成本(所有费用加一起)约15.5元/kg,每千克成本比其他猪企低2元,一头120千克的猪,收入多增加240元,在行业内水平领先。

来源:飞鲸投研

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