作者：逍遥子

来源：农业行业观察（ID：nyguancha）

养猪行业是一个重资产行业，一个资金，一个土地，一个技术。比如，，10万头猪就需要1.2亿资金。1000万头基本需要150亿，这个规模注定了绝大多企业玩不了。

尤其是，今年受疫情影响，很多养猪企业纷纷借钱扩张。

根据报道：今年借钱养猪成为常态化。比如，正邦科技募资80亿用于用于发展生猪养殖业务和补充流动资金；唐人神募集资金总额不超过15.5亿元，主要用于养殖项目产能扩建，包括7个生猪养殖项目和2个饲料生产项目；龙大肉食拟募资15亿扩产生猪养殖；傲农生物：拟发行可转债募资不超10亿元 用于5家养猪项目建设和偿还银行贷款。

业内人士指出：作为养殖项目的基础产品——饲料成本占养猪总成本的70%左右，对养猪企业来说特别关键，同时，也是最具挖掘潜力的部分。

就目前来看，中小养猪企业一般通过供应链金融或者贷款的方式来购买饲料；但是对于大型养猪巨头来说，降低饲料成本就能获得一定成本效益，就有可能形成成本优势，并且可以获得高额的利润。

目前，大北农、新希望、温氏、正邦科技、牧原等养猪巨头都通过投资建立饲料厂的方式生产饲料服务自己的养猪场，帮助养猪场降低成本。

近日，牧原股份在互动平台表示：该公司饲料全部由内部饲料厂生产，没有外购。同时，牧原公司采用无抗饲料均由内部饲料厂生产。该公司饲料不添加任何抗生素，猪场采用饮水加药及个体治疗进行精准治疗，同时提升生物安全标准、新猪舍空气过滤减少发病及病原扩散，从而减少抗生素使用。禁抗后整体生产成绩没有受到影响。

公开资料显示，牧原股份成立于1992年，于2014年1月在深交所上市，是目前国内最大的生猪养殖、生猪育种企业之一，形成了集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰为一体的生猪产业链。

尤其，在饲料上，牧原采用养殖一体化模式，把饲料加工与养猪、屠宰放在同一个地方，如此降低了饲料物流运输成本、原材料采购成本等。

从牧原财报发现，2020年3月13日牧原股份发布三个公告，拟使用自有资金22亿元对17家子公司进行增资、拟合计出资10.3亿设立合资公司及增资子公司、投资35亿元建聚落式养殖加工综合体项目。这些分公司经营范围都涉及到“饲料加工销售”。

牧原相关负责人表示，今年，牧原股份公司将进一步打造集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰为一体的生猪产业链。

业内人士指出，生猪养殖集中度提升的根本驱动力是生猪养殖的规模经济，尤其，大型养殖场的饲料可以集中采购或者自备饲料工厂，从而在饲料成本方面具备一定的优势。

另外，生猪属于无差异化产品，因此成本就是这个行业最核心的竞争力，谁的成本低，谁就能够在行业的跑马圈地中胜出，并且能建立成本护城河

从多个数据来看，牧原股份在养殖一体化上，成本优势非常明显。

据统计，目前牧原股份肉猪完全成本为11.6/公斤，温氏股份约12.3元/公斤，其他上市公司约12.5元-13元/公斤，散养户约13元-15元/公斤。很显然，牧原股份的成本无疑是最低的。

相关报道分析，牧原股份公司在拥有“玉米+豆粕”型配方技术的基础上，结合南阳市小麦主产区特点，因地制宜研制了“小麦+豆粕”型饲料配方技术，在饲料营养中，小麦和玉米属于能量原料，因此，小麦和玉米具有一定的相互替代性，牧原公司有效降低饲料成本，从而形成了较强的成本优势。

牧原股份依靠养殖一体化优势，控制成本、提高规模效益。如今，牧原集团市值达3500多亿，市值超越养猪龙头温氏股份，成为养猪界最会赚钱的企业，也被业内号称养猪界的“茅台”，牧原股份创始人秦英林身家达1700亿。

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