猪周期来了,养猪大佬都在拼成本,正邦科技靠什么追赶牧原
养殖
  
2021-06-09 07:14:07
[ 导读 ] 面对养殖竞争,正邦科技是否有实力应对?

作者:逍遥子

来源:农业行业观察(产业●科技●商业)

猪周期下行,养猪企业必将亚历山大,资本离开也是必然,未来的日子必将越来越难。

这段时间,新希望董事长刘畅也多次提及猪行业目前所面临的压力,不过她也多次表示虽然“压力大”,但“信心足”。

刘畅的信心来自哪里?来自新希望产业的广度与厚度。资料显示,新希望六和目前主要是四大核心产业,占比最高的是饲料,其次是猪、禽、食品。如果生猪业绩不理想,新希望还可以靠养鸡、食品来化解。

但是,单纯依靠生猪产业链的正邦科技来说,前路必将坎坷。

资料显示,正邦科技主营业务范围:畜禽饲料、预混料的生产和销售;饲料添加剂的研发、生产和销售;畜禽及水产品养殖、加工和销售;粮食收购;饲料原料贸易。

一旦生猪产业不景气,正邦科技业绩必将遭遇“暴击”。

根据各大财报显示,2021年一季度各大养猪上市公司净利润严重下滑,其中温氏股份、新希望和正邦科技的净利润同比下降71%91%76%天邦股份一季度的归母净利润也同比下滑近60%

为了提振股价,正邦科技连夜发声强调,对于猪价走势要保持一个谨慎的态度;但是,正邦科技公司储备有抗击风险或极端环境的资金、土地、人才等,这些战略储备和布局都使得公司能够稳居行业前列。

对于不景气的行业,正邦科技是否真的有实力应对?

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现状:过去很美好,未来很残酷

2020年,正邦科技是可喜可贺的一年,财报非常亮眼。

正邦科技财报披露,该公司2020年度净利润约57.62亿元,同比增加249.84%,其中,正邦科技的主营业务为养殖、饲料、食品、兽药,占营收比例分别为:64.73%33.92%0.89%0.26%。。

由此可见,生猪产业链是正邦科技最赚钱的大市场。2021年,只要行业景气,正邦科技依然会赚得钵满盘满。

众所周知,养猪行业赚钱与否,除了大环境,还有就是养殖成本,其中,养殖成本主要成本来自饲料、育种。

就养殖成本而言,“猪茅”牧原股份肉猪完全成本为11.6/公斤,全行业最低;然而,正邦集团养猪成为21-22/公斤,该价格高于新希望集团、温氏股份、唐人神、大北农等养殖企业,未来的压力也非常之大。

在破解成本难题上,近几年,正邦科技发力3个层面:1)销区建厂;2)引进种猪;3)工厂化养殖。

根据报道,正邦科技公司产能60%以上布局在销区,无太多跨省调运需求,在饲料供应和运输上拥有一定的变数。

除了建厂之外,正邦科技还把目光聚焦到:种猪和工业化养殖。

近几年,种猪也是正邦科技重点发展战略之一,该公司计划通过万头引种计划扩充种猪资源。正邦科技集中精力打造“猪芯片”,预计未来1-2年,该公司的仔猪成本预计明显低于非瘟前水平,会利好企业养殖成本降低。

公开资料显示,截至20211月底,正邦科技已拥有能繁母猪123万头,后备母猪81万头。或许在种猪资源上,正邦科技能赢得竞争的主动性

除大力发展种猪外,养殖模式转型也是正邦科技主要发展战略之一。

近些年,正邦科技不断加大工业化养猪。比如,在底层经营模式上,正邦将从农业化管理思维转向工业化管理思维,从农业化生产转向精益化工业生产。在管理模式上,正邦将从根本上改变管理系统,从数据分析转向过程管控落地,从结果管理转向过程管理,清晰每个层级的核心指标、核心任务。

据悉,正邦科技构建了涵盖邦繁宝、邦养宝、邦才宝、邦建宝四个过程管理APP的标准化管理系统,实现养殖标准化、流程化,管理精细化、扁平化。在标准化、流程化基础上,正邦科技计划快速复制养殖模式。

或许,2020年的漂亮业绩,正邦科技在养猪上正“自信满满”,于是,该公司还不断地扩大养猪产能,通过产能优势提升企业赚钱的能力。

早在2017年,正邦集团就提出5000万头生猪布局目标。目前正邦科技已在全国22个省(市、自治区),组建了近120个养殖子公司,100多个养猪服务部,全面开展公司+农户养殖模式。2020正邦科技公司实现了900—1100万头生猪出栏目标,跃居上市养猪公司第二

因此,正邦集团董事长林印孙更是提出1亿头生猪布局目标,并且宣称:进世界500

就竞争格局来看,正邦科技的1亿头是机会更是挑战;过去很美好,但未来必将很残酷。

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问题:行业下行,债台高筑

数据显示,自今年的2月份中下旬,我国猪肉均价出现“断崖式”下跌,猪价已连跌18周,累计跌幅超过60%,未来猪价或将会跌回2年前

尽管,有人说猪价下跌不利于散户,但会利好养猪巨头;因为这些巨头拥有规模效应、吸金能力。

但是,养猪行业是一个重资产行业,养猪特别费钱!在养猪领域,没有源源不断的资金,谁都扛不住的。

比如,号称“养猪第一股”的雏鹰就因为盲目扩张导致资金链断裂,其市值曾高达70亿元,在股价下跌、盈利大降之后,资本纷纷撤退,最后导致“退市而终”。

农业行业观察发现,目前,养殖巨头吸引资本的主要方式——募资。

一组数据显示,这些年养殖巨头纷纷募资养猪。比如,正大股份募资150元养猪、罗牛山募资25亿养猪、神农集团募资21亿扩大生猪项目,正邦集团募资75亿加码养猪业务。

根据报道,正邦科技将把75亿元募集资金用于生猪养殖和补充流动资金。其中,募集资金将用于沾化正邦存栏10万头生猪的育肥场“种养结合”基地建设项目、生猪养殖项目(涟水正邦育肥二场)、陈庄育肥场“种养结合”基地等14个种养项目,并有约46.81亿元将用于补充流动资金。

成也萧何,败也萧何!

我们不难想象,由资本市场支撑的生猪领域,一旦资本逃离,企业风险必将大增,或许还会走上雏鹰的结局。

据媒体梳理券商对农林牧渔行业2019年投资策略报告发现,生猪养殖板块成为农业板块内机构普遍看好的细分领域。

然而,好景不长!

进入2021年初,伴随着猪肉价格持续下滑,不仅生猪养殖龙头净利润出现大幅下滑,市场的各大基金机构也开始用脚投票,纷纷减仓生猪养殖板块的上市公司。

市场分析人士称,“看到生猪养猪行业景气度确定下滑的机构投资者,早已纷纷撤离。”

上图显示,新希望作为猪肉板块中的龙头企业之一,其下跌也导致了猪肉板块中其他股票跟跌。温氏股份、新希望、正邦科技等集体走软,资金纷纷逃离。

除了资本逃离之外,正邦科技负债也成为悬在头上一把“达摩克利斯之剑”。

根据《新京报》报道,正邦科技的快速发展也导致其资产负债率过高,截至20203月末,正邦科技资产负债率为69.57%,在一定程度上降低了正邦科技公司的抗风险能力,限制了该公司的融资能力,使其面临较高的财务风险。

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破题:抢时间,而不是抢市场

牧原股份的营收和利润的优势都均来自于养猪成本的“全行业最低”!所以,在猪周期阶段,谁拥有成本优势,谁就拥有竞争优势。

这几年,正邦科技一直对外表示,成本管控、致力于快速降成本,是正邦科技的重要工作。

农业行业观察认为,目前,正邦科技遭遇2座大山:1)负债;2)时间。面对猪周期,正邦科技要跑赢的不仅仅同行,更是如何短时间降低综合成本;否则,未来生存或市场空间必将会被挤压,1亿头的目标实现也将是个大大的问号...

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