休闲零食在满足消费者娱乐和休闲需求的同时，正在成为“一日三餐”之外的第四餐。数据显示，我国休闲零食市场规模已破万亿元，并且保持稳健增长，预计2021年规模将达到11562亿元。不过看似前景可观的同时，也存在诸多问题及挑战。

良品铺子、三只松鼠都出现了“增收不增利”现象。老牌零食巨头来伊份上市五年以来迎首亏，预计净利润为-7849万元，同比下降 856.84%。去年第一季度尚有超过7000万盈利，随后三个季度持续亏损，导致公司首次录得全年亏损。

公开资料显示：来伊份成立已有22年，在全国28个省、300个城市开出3000多家门店，会员数逾3300万人。旗下拥有芒太后、居司令、百年好核等10大单品及10大品类800余款零食，人均累计消费超过5.7亿人次。

上世纪90年代，来伊份创始人施永雷、郁瑞芬夫妇拿着3000元彩礼，走上了创业之路。他们用这笔钱买了一台冰淇淋机，起初是在电子展销会上卖冰淇淋，10天就进账8000元。一年时间，就成功赚到人生第一个10万元。

可惜好景不长，其他人也看中了冰淇淋市场，激烈竞争导致利润急剧下降。夫妻俩深思熟虑之后，盯上了炒货。郁瑞芬听说浙江天目山产核桃，于是亲自找师傅学了3个月炒核桃仁。然后，在上海最繁华的淮海路租了一间20平米的店铺，起名为“雷芬”。

结果生意一直平平淡淡，许多顾客看到这个名字，还以为是服装品牌。几经讨论后，将店名改为“来伊份”，朗朗上口。重新开业的第一天，1500斤秘制核桃仁被一抢而空，第二天中午门口还排起了500米的长队。彼时，良品铺子创始人杨红春在卖电器，三只松鼠创始人章燎原还在摆地摊、卖光碟。

郁瑞芬决定乘胜追击，马上成立一个团队，主要任务就是把全国各地好吃的零食引进来。而且采用包装食品的做法，在当时还是很少见，由此也树立了卫生和高端的品牌形象。凭借口口相传的好口碑，来伊份逐渐获得上海人的青睐，在当地开出上百家门店。随后开启全国化进程，以每年20-30%的速度在扩张。到了2010年，门店数达到惊人的1786家。

2016年，来伊份成功上市，成为“休闲零食第一股”，总市值一度达到181.7亿元，可谓是风光无限。当年实现营业收入32.4亿元，净利润1.34亿元，远远将良品铺子、三只松鼠两家同行甩在身后。

然而接下来三年时间，其业绩便开始走了下坡路。营业收入分别为36.4亿元、38.9亿元和40亿元，增速由12.35%降至2.86%，几乎原地踏步。相比之下，同期良品铺子的营收从54.24亿元增长到77.15亿元，三只松鼠的营收由55.54亿元增长至101.7亿元。

有分析认为，来伊份坚持扩张线下门店，错失了互联网零食浪潮。三只松鼠们的迅速增长，以近乎压倒性的方式挤压其市场空间。实际上，他们早在十年前就开始布局线上渠道，建设了电商网站。然而将大多数资源放到自家应用上，结果就是未能获取第三方平台的发展机会。等到反应过来为时已晚，线上零食市场基本被瓜分完毕。

截至3月22日，来伊份市值仅为39.92亿元，远低于良品铺子的200.22亿元，差不多只有三只松鼠（143.64亿元）的四分之一，甚至还不如好想你出售百草味50亿元的估值。

“老大哥”显然不甘心，于是在去年5月份发布了“新鲜零食品牌战略”，并邀请明星王一博做代言人，以扩大品牌声量。年底又与中通云仓进行战略合作，线上云仓直播，在线下共享终端渠道，试图通过线上+线下的方式对市场发起攻势。

来伊份董事长施永雷曾表示：最近几年公司业绩下滑，是在弥补过去落下的功课。只是用亏损来补课，代价实在是太大了。此番转型能否成功，还有待时间告诉我们答案。

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